今天比较大的新闻就是沃尔玛清仓京东。

$沃尔玛 (WMT.US)$ 作为 $京东集团-SW (09618.HK)$ 持股5%以上的股东，他们的出售对市场股价的冲击是比较大的。

咱们先从宏观到微观缕缕逻辑：

1从宏观角度

沃尔玛纯纯外资，所以他们的投资逻辑就是延续了过去几年间大的策略——不太看好国内消费市场。

这一点跟那些不断卖出消费品股票的外资基金是一样的，只不过沃尔玛作为体量比较大的上市公司股东，不太可能像公募基金那样每天卖点。

2从行业角度

国内电商市场的生态，对于京东的定位来说，也是不太友好。

前两年最火的是拼多多，而且拼多多的策略正在被更多企业模仿跟随。如果说阿里巴巴本身定位范围比较广，还能跟随一下。那么京东这种主打百货自营、客单价稍微高一些的平台，跟随拼多多策略就很难了。

另外过去5年电商市场增量最大、最快的“直播电商”、“内容电商”，京东也没有表现出来什么爆发力。行业激烈的竞争中，京东比较被动，哪怕是纯粹的财务投资者，肯定也会有些质疑京东的增长性。

3从公司角度看

这个问题有2点。

一点是沃尔玛跟京东合作8年，当初的打算是通过京东在线的能力，看能不能赋能一下沃尔玛的线下。当初沃尔玛做1号店不太成功，因为毕竟不是电商出身，换给京东之后希望借助中国本土电商巨头，搞搞增量。

不过过去这些年沃尔玛在国内的电商就一直没什么声量，那么这种股权结合业务赋能的逻辑，就大打折扣了。

另外一方面，无论是沃尔玛在美国电商增长迅速，还是沃尔玛在中国的山姆会员店红红火火。这可能也让沃尔玛感觉到——是不是我自己上，也行？

对企业来说资金总要去到一个更合适的地方，那沃尔玛出售股权，当然从企业自身角度看，也合理。

那对京东影响是什么呢？

1）我认为对业务几乎就没影响。

京东在国内已经是龙头了，全年GMV超过3万亿人民币，沃尔玛一年销售向也就1200亿人民币，差了一个零头还多。

沃尔玛给京东赋能，不能说没有，但也可以说微乎其微。有没有沃尔玛这个股东，对京东的国内市场不会有什么影响。

京东的业务问题，更多还是看未来自己怎么破局，比如说如何在当下消费市场环境下突围，有没有新增业务之类的。

2）对股票市场影响倒是很大。

今天港股直接低开了10个多点，毕竟这么大、还是这么知名的股东，肯定是巨大的心理层面冲击。

“沃尔玛是不是知道什么？”

“沃尔玛都没信心了，我们是不是还要坚持”？

诸如此类的想法，今天贯穿了全天。

不过，前面说了，沃尔玛退出并不影响公司基本面，这个事件并不改变股价原有趋势。

所以未来京东的股价，应该还是沿着之前的趋势进行吧。

来源：富途牛牛